思科奇電子簡(jiǎn)述MLCC貼片電容未來需求將大于供給 

第六家重量級(jí)外資參加初評(píng)國巨（2327）行列，雖然只給予國巨「中立」的投資評(píng)等，不過該外資券商看好國巨在全球平均市占率達(dá)15％，于PC以及中、低階智慧型手機(jī)市占率拉高至40％，處于一個(gè)不出貨就斷鏈的商場(chǎng)位置，預(yù)期未來幾年MLCC的需求將大于供應(yīng)，供不應(yīng)求比率落在1～3％。

該美系外資券商猜測(cè)，國巨2019年、2020年的獲利可望先蹲后跳，EPS預(yù)估值落在46.96元、50.93元，未來12個(gè)月的目標(biāo)價(jià)為344元，今年比較保存的癥結(jié)在ASP。

依據(jù)該外資的報(bào)告，預(yù)期電動(dòng)車、車用電子、PC、物聯(lián)網(wǎng)裝置（IoT）以及感測(cè)器（Sensor）成為MLCC主要生長(zhǎng)動(dòng)能，達(dá)觀看待國巨積極耕耘車用MLCC，并在PC以及中、低階智慧型手機(jī)享有高達(dá)40％的市占率，現(xiàn)在MLCC工業(yè)仍舊健康，預(yù)期未來幾年需求將大于供應(yīng)，供不應(yīng)求比率介于1～3％。

雖然看好MLCC的供需結(jié)構(gòu)，但是針對(duì)曩昔兩年驅(qū)動(dòng)國巨生長(zhǎng)的ASP則相對(duì)保存，主要因通路商庫存水位攀高，加上IT方面的需求疲弱，以2017年、2018年的ASP來看，國巨的ASP現(xiàn)已大幅生長(zhǎng)了25％、97％，ASP的下行壓力成為該券商EPS估值低于商場(chǎng)均值主因。

從研討的角度來看，該外資券商比較看好日、韓MLCC大廠如村田、TDK、太陽誘電以及三星電機(jī)，這些公司相對(duì)有價(jià)格維護(hù)能力，在高容、車用商場(chǎng)亦相對(duì)具競(jìng)爭(zhēng)力。

開紅盤第一家出具國巨報(bào)告的外資雖然看法慎重傾向保存，不過該外資券商已是第六家參加追蹤行列的外資券商，簡(jiǎn)直大型外資券商現(xiàn)已到齊，11日開紅盤首日，國巨股價(jià)上漲逾2％，以328元收盤。

陰歷年前，三星電機(jī)、村田以及太陽誘電相繼發(fā)布財(cái)報(bào)，并釋出今年第一季稼動(dòng)率將維持90～100％的達(dá)觀看法，對(duì)個(gè)股股價(jià)均發(fā)揮激勵(lì)效果。